문제 원문

제4문 · 10점

제 4 문. 20×1년 (주)대한과 (주)민국의 원가구조와 영업이익은 다음과 같다. 구분 | (주)대한 | (주)민국 매출액 | ₩100,000 | ₩100,000 변동원가 | ₩30,000 | ₩60,000 고정원가 | ₩60,000 | ₩30,000 영업이익 | ₩10,000 | ₩10,000 변동원가는 매출액에 비례하여 발생한다. 다음 물음에 답하시오. (총 10점) 1) (주)대한과 (주)민국의 공헌이익과 영업레버리지도를 각각 계산하시오. (4점) 2) 20×2년의 경기가 호황(매출액 10 % 증가) 혹은 불황(매출액 10 % 감소)으로 예상되는 경우 (주)대한과 (주)민국의 20×1년 대비 영업이익의 증감액과 변화율을 계산하시오. 이를 근거로 하여 (주)대한과 (주)민국은 호황과 불황을 대비하여 어떤 원가전략을 추구해야 하는지 설명하시오. (6점) (답안지에는 호황·불황별 영업이익 증감액과 변화율을 두 회사로 나누어 기재하는 표가 제시됨)

핵심 논점

  1. 공헌이익 = 매출액 − 변동원가: (주)대한 ₩70,000, (주)민국 ₩40,000입니다

  2. 영업레버리지도 = 공헌이익 ÷ 영업이익: (주)대한 7, (주)민국 4입니다

  3. 매출액 10% 변동 시 영업이익은 (주)대한 ±₩7,000(±70%), (주)민국 ±₩4,000(±40%) 변합니다

  4. 호황에는 고정원가 비중이 높은 구조가, 불황에는 변동원가 비중이 높은 구조가 유리합니다

답안 목차

  • Ⅰ. 공헌이익과 영업레버리지도 (4점)
    • (주)대한: 공헌이익 ₩70,000, DOL 7
    • (주)민국: 공헌이익 ₩40,000, DOL 4
  • Ⅱ. 매출 ±10%의 영업이익 변화와 원가전략 (6점)
    • 영업이익 증감액 = 공헌이익 × 10% (고정원가 불변)
    • 변화율 = DOL × 10%
    • 호황 대비: 고정원가 비중 확대(자동화 등)
    • 불황 대비: 변동원가 비중 확대(외주, 성과연동 보상 등)

해설

1) 공헌이익과 영업레버리지도

구분 (주)대한 (주)민국
공헌이익 ₩100,000 − ₩30,000 = ₩70,000 ₩100,000 − ₩60,000 = ₩40,000
영업레버리지도 ₩70,000 ÷ ₩10,000 = 7 ₩40,000 ÷ ₩10,000 = 4

두 회사는 매출액과 영업이익이 같지만, (주)대한은 고정원가 비중이 높고 (주)민국은 변동원가 비중이 높습니다. 공헌이익률은 (주)대한 70%, (주)민국 40%입니다.

2) 경기 변동에 따른 영업이익 변화와 원가전략

변동원가는 매출액에 비례하고 고정원가는 변하지 않으므로, 영업이익 증감액은 공헌이익의 10%이고 변화율은 영업레버리지도 × 10%입니다.

구분 (주)대한 (주)민국
호황(매출액 10% 증가) 영업이익 증감액 +₩7,000 +₩4,000
영업이익 변화율 +70% +40%
불황(매출액 10% 감소) 영업이익 증감액 −₩7,000 −₩4,000
영업이익 변화율 −70% −40%

검산(호황, (주)대한): 매출액 ₩110,000 − 변동원가 ₩33,000 − 고정원가 ₩60,000 = ₩17,000 → ₩7,000 증가(70%). (주)민국: ₩110,000 − ₩66,000 − ₩30,000 = ₩14,000 → ₩4,000 증가(40%).

원가전략

  • 영업레버리지도가 높을수록 매출 변화에 대한 영업이익의 민감도가 큽니다. 고정원가가 지렛대처럼 작용하기 때문입니다.
  • 호황이 예상되면 매출 증가분의 대부분이 이익으로 남는 고정원가 중심 구조가 유리합니다. (주)대한은 현재 구조를 유지하고, (주)민국은 설비 자동화나 정규 인력 확충처럼 변동원가를 고정원가로 전환하여 레버리지를 높이는 전략을 검토할 수 있습니다.
  • 불황이 예상되면 매출 감소에 따른 이익 감소를 줄여야 하므로 변동원가 중심 구조가 유리합니다. (주)대한은 외주 생산, 임차, 성과 연동형 보상 등으로 고정원가를 변동원가로 전환하여 영업위험을 낮추고, (주)민국은 현재 구조로 위험이 상대적으로 작습니다.
  • 경기 전망이 불확실하면 영업레버리지가 높은 구조는 손익분기점도 높다는 점(대한 ₩85,714, 민국 ₩75,000)을 함께 고려해야 합니다.

손익분기점 매출액: (주)대한 ₩60,000 ÷ 0.7 ≒ ₩85,714, (주)민국 ₩30,000 ÷ 0.4 = ₩75,000

풀이 요령

  • 매출액 10% 변동 시 영업이익 증감액은 '공헌이익 × 10%'로 바로 구할 수 있고, 변화율은 'DOL × 10%'로 검산하면 됩니다. 두 방법의 결과가 일치하는지 확인하십시오.
  • 전략 설명은 '레버리지가 높으면 이익 변동성(영업위험)이 크다'는 원리에서 출발하여 호황·불황에 맞는 원가구조 전환 수단을 구체적으로 제시해야 6점을 받을 수 있습니다.

채점 포인트

  • 공헌이익 ₩70,000과 ₩40,000을 정확히 계산하는가

  • 영업레버리지도 7과 4를 계산하는가

  • 호황·불황별 영업이익 증감액(±₩7,000, ±₩4,000)과 변화율(±70%, ±40%)을 제시하는가

  • 영업레버리지와 영업위험의 관계를 설명하는가

  • 호황·불황에 맞는 원가구조 전환 전략을 구체적으로 제시하는가

관련 개념

  • 공헌이익
  • 영업레버리지도
  • 원가구조
  • 고정원가
  • 변동원가
  • 영업위험

서술형 시험에는 공식 정답이 없습니다. 해설과 채점 포인트는 답안 작성을 위한 참고 자료입니다.