문제 15정답을 고른 뒤 해설을 펼쳐보세요.
투자자 A가 거래한 매년 말 220만 원의 이자액을 지급하는 영구채권의 매도가격(만 원)과 1년간 보유기간수익률(%)을 바르게 연결한 것은? (단, 영구채권은 디폴트 위험, 거래비용 및 세금이 없다고 가정한다)
연간 이자 지급 직후 채권을 매입하였으며, 당시 시장수익률은 연 11 %였다. 1년 뒤 이자를 받은 직후 이 채권을 매도하였으며, 동일한 영구채권의 시장수익률은 연 10 %로 하락하였다.
| 보기 | 매도가격 | 보유기간수익률 |
|---|---|---|
| ①정답 | 2,000 | 11 |
| ②정답 | 2,000 | 21 |
| ③정답 | 2,200 | 11 |
| ④정답 | 2,200 | 21 |
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정답 ④영구채권의 보유수익률
정답: 공식 최종정답 기준 · 검수 방식
정답 근거
정답은 ④입니다. 일정한 이자를 영구히 지급하는 채권의 이자 지급 직후 가격은 연간 이자액을 시장수익률로 나눈 값입니다. 매입가격은 220/0.11=2,000만 원, 매도가격은 220/0.10=2,200만 원입니다. 1년간 이자 220만 원과 매매차익 200만 원을 얻으므로 보유기간수익률은 (220+200)/2,000=21 %입니다.
보기별 검토
① 매입가격을 매도가격으로 쓰고 자본이득도 누락합니다.
② 수익률 21 %는 맞지만 매도가격은 2,000만 원이 아닙니다.
③ 매도가격은 맞지만 이자수익률 11 %만 반영하여 자본이득률 10 %를 빠뜨립니다.
풀이 요령 · 관련 개념
관련 개념: 보유기간수익률은 이자수익과 가격변동에 따른 자본손익을 모두 합하여 최초 투자금액으로 나눈 값입니다.